Club Med成立于1950年，中文名为“地中海俱乐部”，作为全球知名的亲子度假品牌，遍及全球26个国家近70个度假村。

然而在被收购前已经在走下坡。华美酒店顾问公司提供数据显示，Club Med2012年营业的度假村数量从2011年的74个减少到了71个，到2012年10月底减至66个，2013年整体亏损900万欧元。

2015年复星国际集团以74亿元收购了Club Med地中海俱乐部后，开始了快速扩张。全球已有70家，其中10家都是2015年之后开的。

在2018年，针对中国市场还推出了子品牌：Club Med Joyview度假村，新品牌定位于距离市区两、三小时车程范围内的度假目的地，为满足中国消费者假期少、家庭短途度假消费需求。

“就过去70年跟近三年做对比，它的发展速度完全不可同日而语。从现在到2020年，我们计划开12家。”复星旅文董事长钱建农曾在访谈中公开表示。他还表示，现在只有轻资产管理模式，不会再去持有一个重资产的Club Med。

复星收购Club Med后，国内开业6家度假村则都采用了“管理合约”的轻资产模式，而收购前全球度假村以自持物业和租赁为主。中国这一模式有助于减轻复星旅文的资产负债压力，另一方面也有助于快速扩张。

亚布力Club Med度假村和其业主黑龙江阳光度假村有限公司的游客共用滑雪场，另外，阳光度假村滑雪教练会出现在亚布力度假村换雪具的区域做宣传，雪场中广播会播放阳光度假村酒店式公寓房产宣传。“45万左右，四十多平米，部分租给了亚布力度假村的员工。”

被复星收购之后，国内Club Med与房地产商合作模式增多。“地产企业的项目一般都有配套酒店，也希望Club Med这样的品牌给物业带来溢价。” 黑鲸投资董事总经理冯少辉解释。

另一方面，房产销售收益远比旅游项目来得快，也可以冲淡旅游经营淡旺季带来的营收风险。一位旅游业者说自己在参观承德滦平的Club MedJoyview 长城度假村项目时，曾看到正在出售物业售价达到每平米4万多。

冯少辉认为，相比于深耕旅游业的路径，复星集团更多是做股权投资的思路。通过资本运作，买入Club Med并在资本市场上打包推出。

2010年复星国际集团中负责旅游商业领域的商业事业部成立一年，复星就投资了Club Med。2015年更是经过五次加价，一直涨到每股24.6欧元，终于将Club Med收入囊中。

随后，复星集团即拆分出包含Club Med资产的复星旅文品牌，在2018年底于香港挂牌上市。

复星收购了一些国际知名品牌，并保持了收购企业继续运营的独立性。这次亚布力诺如病毒事件，可能也部分反映了过去复星对外方管理过于信任。

复星投资新开业的三亚亚特兰蒂斯2018年前三季度收入已达2.9亿元。但Club Med仍是度假村和目的地业务主力，不仅接待人数和收入快速增长，且成本增长率低于收入增长率，毛利率稳步上升。

Club Med财务报表显示，毛利率表现较好，主要原因还在于对成本的控制，2015年、2016年、2017年、2018年上半年成本率（去除折旧）分别为55.81%、55.52%、54.82%、53.69%，呈逐步下降趋势。

作为复星旅文上市资产，Club Med无疑是一只孵化成功的金蛋，极具市场价值。Club Med在中国市场规模化之后，复星还拥有多种可能性，包括打包Club Med独立上市，或并购或出售，都有再溢价增值的空间。

然而，如果Club Med的快速扩张，是以牺牲品质和服务作为代价，品牌能走多远也会是个问号。(文章来源界面）